提要

据胜马财经10月消息，甲骨文公布2026财年第一财季业绩，尽管营收未达预期，但其“剩余履约义务”高达4550亿美元，同比暴增359%，主要源于与OpenAI签署的3000亿美元算力合同，导致甲骨文股价飙升36%，市值增长2510亿美元，创下最大单日涨幅。甲骨文预计未来云业务将大幅增长，并计划大规模资本投资以满足订单需求。同时，该事件带动了整个AI算力产业链的升温，OpenAI与博通及谷歌云的合作也进一步推动市场发展。在国内，算力产业面临机遇，国产芯片替代进程加速，市场需求持续上涨。【维科网链接】

商机眼

近期，甲骨文公布的2026财年第一财季业绩显示，其“剩余履约义务”(RPO)高达4550亿美元，同比暴增359%。其中，仅2025年第一季度就新增了3170亿美元，刷新历史纪录。这新增的RPO中，94.6%(约3170亿美元)源自与OpenAI签订的五年期、总值3000亿美元的算力采购合约，OpenAI每年需向甲骨文支付600亿美元，该合约要求甲骨文提供4.5吉瓦(GW)的数据中心容量，相当于美国当前数据中心总量的1/4。 甲骨文预计其云基础设施(OCI)业务在本财年将增长77%，预计未来四年收入将接连攀升至320亿、730亿、1140亿美元，最终在第五年达到1440亿美元。同时，甲骨文将本财年的资本支出预期上调至350亿美元，主要用于数据中心的“创收设备”。 在产业链方面，OpenAI与博通签下价值100亿美元的定制AI芯片订单，谷歌云也与OpenAI达成算力合作，现有客户合同中尚未履行的承诺金额高达1060亿美元。 国内市场方面，国家数据局统计显示，中国日均Token处理量已从2024年初的1000亿激增至2025年6月的30万亿，增长超过300倍。IDC预测，2025年中国智能算力规模将达到1037.3 EFLOPS，复合增长率高达46.2%。国产芯片自给率预计2027年将达55%。寒武纪今年上半年营收28.81亿元，同比增长4347.82%，首次实现半年度盈利。 全球算力需求呈现“指数级”上涨，OpenAI的巨额投入反映了科技行业AI竞赛的激烈。这场由AI驱动的资本盛宴正在对金融玩家的风控能力提出新的挑战。