提要

近期全球科技股板块分歧加剧、出现急速调整，私募大佬但斌的持仓动向受到市场关注。据私募排排网数据，截至2026年三季度末，但斌旗下东方港湾海外基金持仓总市值近100亿元，谷歌仍为第一大重仓股，三季度新进苹果、SpaceX两只股票，此前二季度他曾几乎清仓苹果等非AI资产，同时其持仓多为存储、半导体、光通信等领域的科技巨头，还减持了博通、超威半导体等标的。10月以来但斌多次针对市场调整发声，提及调整是市场常态，拉长时间看指数整体向上，关键要持有基本面扎实的优质资产扛住波动、不被甩下车，还指出本轮调整主因是AI融资端风险放大，长期来看是扎实的买入机会，同时表示当前仍在坚持持仓，而A股需采取“高抛低吸”的灵活应对策略。【东方财富网链接】

数据眼

据私募排排网最新数据，但斌三季度持仓总市值近100亿元 据私募排排网数据，截至2026年三季度末，但斌旗下东方港湾海外基金持仓总市值近100亿元 谷歌-C仍是第一大重仓股，持仓占比27%，持仓市值超26亿元人民币（约3.9534亿美元），三季度微跌3.53%，回撤不大 英伟达为第二大持仓股，持仓占比19%，持仓市值2.8148亿美元。英伟达股价三季度大涨14.42%，市值一度逼近6万亿美元，如今已回落至5万亿美元附近；不过截至10月23日，其股价月内下跌7.63% 第三大持仓为英特尔，占比14%，持仓市值2.1138亿美元，英特尔股价三季度下跌13.82%，10月以来截至10月23日下跌27.67% 第四大持仓为美光科技，占比11%，持仓市值1.6072亿美元，美光科技股价在三季度下跌7.56%，10月以来截至10月23日下跌17.60% 第五大持仓为闪迪，占比9.3%，持仓市值1.3703亿美元，三季度下跌23.44%，10月以来截至10月23日下跌28.84% SpaceX三季度下跌11.65%，10月以来截至10月23日下跌2.23% 以东方港湾马拉松17号为例，截至10月16日，其单位净值为2.3521元，今年以来收益5.5%，成立以来收益135.21%。从月度表现看，该产品7月回撤12.13%，8月小幅反弹，9月反弹9.12%；但10月以来截至10月16日已回撤10.9% 看纳指100这40年历史，各种大小的年内回撤从未缺席，动辄30%、50%级别的剧烈下跌每隔些年就会出现一次 当前头部私募机构近百亿元的海外科技股持仓布局，反映出全球核心科技赛道仍是权益类资产配置的核心高地，商业银行在面向科技类股权投资机构、跨境科技企业开展授信业务时，可将头部机构的持仓集中度作为行业景气度的参考锚点，重点关注持仓占比超27%的谷歌、占比19%的英伟达这类基本面扎实的科技巨头产业链上下游客户，这类标的即便在板块调整阶段也仅出现3.53%的小幅回撤，抗周期属性较强，适配中长期授信产品的风控要求。 英伟达市值一度逼近6万亿美元后回落至5万亿美元附近，叠加其股价三季度大涨14.42%后月内下跌7.63%的波动特征，提示银行针对AI算力相关产业链的授信业务需警惕估值快速冲高后的回调风险，可设置动态抵质押率调整机制，对关联企业的授信额度随核心标的估值波动进行区间化管控，避免单一标的估值大幅变动带来的信用敞口扩张。 存储、半导体领域的英特尔、美光科技、闪迪三季度及10月以来均出现两位数以上的跌幅，其中闪迪10月以来回撤幅度接近29%，这类硬件赛道当前属于市场调整的重灾区，银行对该领域内的中小科创企业授信需进一步强化现金流核查，严格限制高杠杆类的授信产品介入，避免企业因短期股价波动引发股权质押平仓风险，叠加行业调整期的经营压力出现违约。 头部私募旗下代表产品成立以来收益超135%但单月回撤接近11%的业绩表现，以及纳指100历史上多次出现30%、50%级别的剧烈回撤的过往数据，提示银行面向私募机构发行的股权质押类授信产品，需设置更严格的预警线和平仓线阈值，同时针对A股市场当前需高抛低吸灵活操作的行情特征，可配套推出随市场波动调整的短期周转类授信产品，适配机构客户灵活的资金调度需求，在严控风险的前提下拓展科技金融服务的覆盖深度。