提要

10月23日美国航空航天局公布“阿耳忒弥斯3号”任务最新安排，计划2027年将4名宇航员送入近地轨道开展相关对接测试。券商最新研判方面，华福证券指出当前A股权益市场配置价值凸显，后续盈利边际企稳、流动性预期温和修复下资产具备向上修复弹性，建议规避短期扰动，聚焦业绩估值匹配的优质标的；国金证券提出物理AI是AI的下一站，梳理了相关产业链标的；西南证券认为固态电池产业发展进入关键窗口期，预计2026-2027年进入中试与小批量量产窗口，投资机会将沿材料-设备-电池-应用路径逐步兑现，覆盖对应产业链相关企业；国盛证券表示中国创新药已步入全球核心舞台，多管线迎来关键数据兑现期，相关标的值得关注。【东方财富网链接】

数据眼

美国航空航天局10月23日公布“阿耳忒弥斯3号”任务最新安排。按计划，该任务将于2027年把4名宇航员送入近地轨道 2026年以来沪深两市回购增持计划金额上限合计超千亿 财政部发行首期1500亿元特别国债注资中央金融机构 预计2026年~2027年进入中试与小批量量产窗口 2025年~2026年，半固态/准固态率先落地，核心受益在材料验证+设备订单 2026年~2027年，中试线密集建设，工程验证年，产线建设周期约8个月~10个月，设备订单前置释放 2028年~2030年，技术路线逐步收敛，进入规模化商业化 2026年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会在马德里举行。本届大会上，中国创新药的国际影响力显著跃升，共有28项中国研究入选最新突破性摘要（LBA），其中4项更是跻身全体大会环节，占比达三分之一 2027年美国“阿耳忒弥斯3号”航天任务的推进，将带动航天配套产业链的订单释放，商业银行可提前对接航天配套细分领域的专精特新企业，围绕其研发迭代、订单履约阶段设计专属授信产品，依托核心任务的确定性订单构建应收账款质押类授信方案，降低授信风险的同时切入高端制造优质客群。 2026年以来沪深两市回购增持计划金额上限合计超千亿，叠加1500亿元特别国债注资中央金融机构的政策托底，权益市场的配置价值持续凸显，商业银行可针对上市企业推出基于股权估值优化的授信增信方案，结合宽基指数的历史估值分位设置动态授信额度调节机制，在合规范围内挖掘权益市场关联的优质授信需求。 物理AI赛道当前处于渗透率早期，To B场景的付费主体与回报测算清晰度较高，商业银行可优先为非标场景的具身智能企业提供专项授信支持，围绕其真机测试、仿真平台搭建的资金需求匹配科技信用贷产品，绑定产业链核心零部件、自动化装配环节的头部企业开展供应链批量授信，覆盖上下游中小配套主体。 固态电池产业2026-2027年将进入中试与小批量量产窗口，产线建设周期达8-10个月且设备订单前置释放，商业银行可针对固态电池材料、设备端的企业推出中长期项目贷产品，匹配产线建设的资金周期，沿着“材料—设备—电池—应用”的产业化路径搭建分层授信体系，在2025-2026年半固态落地阶段提前布局优质客群，锁定后续规模化商业化阶段的长期合作机会。 2026年ESMO年会上有28项中国创新药研究入选LBA，4项跻身全体大会环节占比达三分之一，中国创新药企业的全球竞争力持续提升，商业银行可针对处于管线数据兑现期的创新药企业推出知识产权质押+管线预期收益权组合授信方案，匹配其临床研发、海外拓展的资金需求，助力国内创新药企业加速切入全球市场的同时，获取生物医药赛道的高价值授信回报。