提要

1月27日，市场缩量反弹，三大指数上涨，沪指涨0.18%，深成指涨0.09%，创指涨0.71%。光芯片和存储器板块表现突出，CPO概念股涨幅1.86%，主力资金净流入45.06亿元。CPO概念回暖主要受益于全球AI算力需求增长，海外云厂商资本开支上调推动光模块订单预期。中际旭创、新易盛、天孚通信等企业成为核心供应商。尽管短期存在物料供给缺口，上游厂商扩产和技术迭代有望缓解。CPO相关ETF表现优异，通信ETF和通信设备ETF收益率均超120%。【东方财富网链接】

数据眼

市场上CPO概念的回暖受益于全球AI算力需求的爆发式增长。根据东方财富Choice数据，CPO概念当日涨幅为1.86%，主力资金净流入达到45.06亿元。这一现象表明，市场对CPO相关企业的信心正在增强，尤其是在光通信技术升级与国产化趋势的推动下，相关企业的业绩预期被持续提升。中信证券指出，AI算力需求推动光通信产业升级，海外云厂商及台积电的资本开支持续扩张，显示出AI基础设施需求的强劲。 从商业银行授信业务的角度看，CPO概念股的强劲表现可以吸引银行的信贷资源投入。随着光通信产业的快速发展，相关企业如中际旭创、新易盛和天孚通信等龙头企业凭借其在800G/1.6T光模块领域的先发优势，已经成为全球AI算力基建的核心供应商。这些企业的稳定增长和强劲的市场需求为商业银行提供了良好的信贷投放机会。银行可以根据企业的财务状况、市场占有率及未来发展潜力，评估其授信额度，从而支持其扩产及技术迭代。 此外，CPO相关的ETF表现也反映了市场对该领域的关注，通信ETF在2025年的收益率达到126.13%，而通信设备ETF的涨幅超120%。这些数据表明，投资者对CPO产业链的信心高涨，商业银行在评估授信时也应关注这些市场动态，以更好地把握风险和收益的平衡。考虑到高速光芯片等物料短期供给存在缺口，上游厂商的扩产计划和硅光方案的渗透率提升，未来可能会缓解供应链瓶颈，从而进一步促进行业的发展和资金的流动。 综上所述，CPO产业的快速发展和市场表现为商业银行的授信业务提供了积极的信号，银行应当把握这一机会，支持相关企业的融资需求，助力其在高速变化的市场环境中实现可持续发展。